📍 · 威海市环翠区碳纤维及复合材料特色产业集群
威海光威复合材料股份有限公司
成立1992年2月5日；法定代表人卢钊钧；其他股份有限公司（上市）
📊 企业能力雷达图
AI 综合评估
0
A
优秀（基于公开披露测算）
2,156
员工/参保人数
1992年
成立时间
上市
资本属性
民营
企业性质
2
资质/荣誉数
🏢 一、公司基本概况
成立时间
1992年2月5日
法定代表人
卢钊钧
企业类型
其他股份有限公司（上市）
统一信用代码
91371000166734784G
注册地址
于山东省威海市高区天津路-130号
员工规模
2,156
公司战略定位为复合材料业务的系统方案提供商，依托在碳纤维领域的全产业链布局，业务涵盖碳纤维、经编织物与机织物、系列化树脂体系、各类预浸料、复合材料构制件的设计开发、装备设计制造、检测（CNAS/DILAC认证的国家和国防实验室）等上下游环节。核心产品包括系列化碳纤维（T300/T700/T800/T1000/M40J/M55J/M60J等牌号）、预浸料、风电碳梁、复合材料制件及碳纤维产业装备。
🔹 发展里程碑
🔹 资质与荣誉
📊 二、业务层面分析
2023年，公司实现营业总收入25.18亿元。分产品看，碳纤维及织物收入16.67亿元，同比增长20.28%，占营业收入的66.23%；碳梁收入4.26亿元，同比下降35.54%，占营业收入的16.94%；预浸料收入2.68亿元，同比下降10.52%，占营业收入的10.65%。
🔹 收入结构（公开数据·2023年）
公司实现营业总收入 25.18亿元
碳纤维及织物收入 16.67亿元
碳梁收入 4.26亿元
预浸料收入 2.68亿元
🔹 业务闭环（研发→制造→服务→客户）
🔬 研发设计
技术中心/实验室
技术中心/实验室
→
🏭 智能制造
生产基地
生产基地
→
🛠 销售与服务
营销网络
营销网络
→
🌍 客户价值
海内外客户
海内外客户
- 客户分析：2023年，公司前五大客户合计销售金额18.77亿元，占年度销售总额的74.54%，客户集中度较高，主要为军品及航空航天类定点配套客户。该类客户订单稳定但账期较长，是应收账款同比增长58.46%的主要原因。
- 供应商与采购：2023年，公司前五大供应商合计采购金额3.59亿元，占年度采购总额的41.43%。采购内容主要包括原辅材料、能源及装备部件。公司通过长期合作与定点配套，保障了供应链稳定性。
- 产能/资源/牌照：公司拥有碳纤维原丝—碳纤维—织物—预浸料—复合材料制件—装备的全产业链产能。截至2023年末，固定资产19.02亿元，同比增长34.15%，主要系内蒙古项目部分转固所致。公司具备CNAS/DILAC认证的国家和国防实验室检测资质，并通过AS9100等航空质量体系。
- 销售与渠道：公司销售以直销为主，军品及航空航天客户采取定点配套和长期协议模式；民用领域（体育休闲、风力发电、轨道交通、电子通讯等）通过项目制与经销网络拓展，并借助全产业链协同提升客户粘性。
- 经营数据与市场：近三年公司营业总收入复合增长率5.97%，在航空装备行业已披露2023年数据的19家公司中排名第16；近三年净利润复合增长率10.81%，排名第12。2023年人均创收116.78万元，人均创利40.50万元，人均薪酬14.48万元。
💰 三、财务报表分析（公开数据（2023年数据））
48.66
毛利率（%）
21.65
资产负债率（%）
- 毛利率：48.66%
- 资产负债率：21.65%
🧭 四、公司治理、管理与人力资源
- 治理结构：公司为深圳证券交易所创业板上市公司，建立了由股东大会、董事会、监事会及高级管理层组成的规范治理结构。截至2023年末，普通股股东总数58,876户。控股股东为威海光威集团有限责任公司（持股37.25%），实际控制人为陈亮、陈洞（通过光威集团间接控制）。
- 管理层：董事长卢钊钧2023年税前薪酬71.01万元；副董事长、总经理王文义税前薪酬73.95万元；副总经理、董事会秘书王颖超65.88万元；财务总监熊仕军66.43万元。公司董事、监事、高级管理人员合计报酬894.55万元。
- 人力资源：截至2023年末，公司在职员工2,156人，人均薪酬14.48万元。公司注重研发队伍建设，研发人员占比较高，并通过股权激励、技能培训等方式保留核心人才。
📋 治理架构
👥 股东
控股股东为威海光威集团有限责任公司 37.25%
↓
🏛️ 董事会 / 董事长
卢钊钧（法定代表人）
↓
👔 高管 / 经营管理团队
（报告未披露具体高管名单）
⚠️ 六、风险分析
| 风险类别 | 发生概率 | 影响程度 |
|---|---|---|
| 碳纤维行业近年存在无序投资、重复建设，导致行业内卷严重，下游应用需求增长放缓进一步加剧供需失衡，行业盈利承压。 | 高 | 低 |
| 客户集中度较高（前五大客户占比74.54%），军品订单节奏波动可能对收入确认与现金流造成扰动；碳梁等民品受风电行业周期影响出现下滑。 | 高 | 低 |
| 2023年应收账款与应收款项融资合计近19亿元且大幅增长，若军品回款放缓将占用资金；同时存货跌价及威海光晟、北京蓝科等子公司资产减值（2023年资产减值损失同比+。 | 高 | 高 |
| 公司涉诉及监管风险整体可控，未发现重大违法违规事项；作为上市公司需持续满足信息披露与合规要求。 | 高 | 中 |
🤝 七、业务机会
- 融资协同需求：光威复材为威海碳纤维及复合材料产业链链主企业，与存在多维协同空间：一是围绕上游原辅材料、装备零部件供应商开展供应链金融与保理业务，盘活中小配套企业应收账款；二是针对内蒙古碳纤维产业基地扩产及设备采购，可探讨融资租赁支持；三是对产业链内专精特新中小配套企业，可通过小贷业务提供流动性支持；四是依托链主信用，设计"核心企业+上下游"的闭环金融服务方案。
🔹 业务机会路径
01/04
供应链金融
围绕上游原辅材料、装备零部件供应商开展供应链金融与保理业务，盘活中小配套企业应收账款
→
02/04
融资租赁
针对内蒙古碳纤维产业基地扩产及设备采购，可探讨融资租赁支持
→
03/04
小贷
对产业链内专精特新中小配套企业，可通过小贷业务提供流动性支持
→
04/04
依托链主信用
依托链主信用，设计"核心企业+上下游"的闭环金融服务方案
🧩 八、SWOT 综合研判
优势 S
- 1. 第一，全产业链布局壁垒：公司是国内极少数打通"原丝—碳纤维—织物—预浸料—复合材料制件—装备"全链条的企业，协同优势显著
- 2. 第二，军民融合资质壁垒：拥有CNAS/DILAC国家和国防实验室、国家级企业技术中心及多项航空质量体系认证，客户准入门槛高
- 3. 第三，核心客户与品牌壁垒：作为国产大飞机C919碳纤维材料核心供应商，在航空航天领域具备强客户粘性
- 4. 第四，技术研发壁垒：累计获专利755件（发明专利41件、国防专利15件、实用新型640件、外观59件），2023年新增授权134件
劣势 W
- 1. 碳纤维行业近年存在无序投资、重复建设，导致行业内卷严重，下游应用需求增长放缓进一步加剧供需失衡，行业盈利承压
- 2. 客户集中度较高（前五大客户占比74.54%），军品订单节奏波动可能对收入确认与现金流造成扰动
- 3. 碳梁等民品受风电行业周期影响出现下滑
- 4. 2023年应收账款与应收款项融资合计近19亿元且大幅增长，若军品回款放缓将占用资金
机会 O
- 1. 发展展望：随着国产大飞机放量、航天航空装备升级及民用领域（风电、体育休闲、轨道交通）渗透提升，公司成长空间明确
- 2. 建议：可将其作为碳纤维产业链核心节点，构建"链主+金融"协同生态，在风险可控前提下开展供应链金融、融资租赁等业务，并关注其民品拓展与二期项目投资机会
威胁 T
- 1. 行业风险 碳纤维行业近年存在无序投资、重复建设，导致行业内卷严重，下游应用需求增长放缓进一步加剧供需失衡，行业盈利承压。
- 2. 经营风险 客户集中度较高（前五大客户占比74.54%），军品订单节奏波动可能对收入确认与现金流造成扰动；碳梁等民品受风电行业周期影响出现下滑。
📝 九、综合评价与发展展望
综合评价：光威复材是国内碳纤维及复合材料领域全产业链龙头，技术实力、资质壁垒与客户资源突出，财务稳健、盈利能力领先，但短期受行业供需失衡及军品节奏影响增速放缓。发展展望：随着国产大飞机放量、航天航空装备升级及民用领域（风电、体育休闲、轨道交通）渗透提升，公司成长空间明确。内蒙古基地转固将贡献新增产能。建议：可将其作为碳纤维产业链核心节点，构建"链主+金融"协同生态，在风险可控前提下开展供应链金融、融资租赁等业务，并关注其民品拓展与二期项目投资机会。