山推工程机械股份有限公司

2026年半报：工业产品销售收入75.88亿元（占比91.67%），商业产品销售收入0.90亿元（占比1.09%）。按产品：工程机械主机75.63%、配件及其他17.13%；按地区：国外60.97%、国内31.79%。主机与海外市场为增长主引擎。

• 客户分析：客户涵盖国内外基建、矿山、水利、交通施工企业与经销商。2023年前五大客户销售金额30.46亿元，占总销售28.89%，客户集中度适中。海外营收占比持续提升（2026H1达60.97%）。
• 供应商与采购：2023年前五名供应商合计采购26.96亿元，占年度采购总额38.19%。主要采购钢材、发动机（潍柴等集团内配套）、液压件、底盘件。依托山东重工集团内配套，关键部件协同优势明显。
• 产能/资源/牌照：公司拥有济宁高新区现代化主机生产基地，具备推土机、压路机等大规模制造能力，配套研发与试验体系。作为A股上市公司，融资与资信能力突出。
• 销售与渠道：国内以经销商+直销并重，海外通过子公司与代理商网络拓展；2026H1国外收入占比超六成，国际化渠道建设成效显著。
• 经营数据与市场：详见第三部分财务数据。推土机国内市占率长期居前，具体份额以行业协会口径为准。2026H1营收约82.86亿元（工业+商业+其他），延续增长态势。

• 毛利率：18.44%
• 资产负债率：56.34%

• 治理结构：国有控股上市公司，设党委、董事会、监事会、经理层，落实"三重一大"决策制度与党委前置研究程序。控股股东山东重工集团、潍柴动力，实控山东省国资委。
• 管理层：董事长刘会胜（未在公司领薪），董事、总经理、党委书记李士振（未在公司领薪），财务总监吴建义2023年税前报酬99.83万元。管理层具重工集团背景。
• 人力资源：2023年末员工总数5,657人，人均创收186.33万元、人均创利13.53万元，人均薪酬16.11万元，人员效率较高。

• 融资协同需求：山推股份为信用优良的上市国企，建议协同切入点：1. 供应链金融：围绕上游供应商（钢材、配套件）开展保理与订单融资，盘活产业链；2. 融资租赁：支持海外销售设备融资租赁，促进出口；3. 可探索产业基金/股权合作，围绕道路机械智能化、新能源化布局；4. 小贷与流动性支持（针对中小配套商）。