📍 枣庄滕州 · 山东枣庄滕州市(煤基精细化工)特色产业集群
联泓新材料科技股份有限公司
法定代表人郑月明
📊 企业能力雷达图
AI 综合评估
0
A
优秀（基于公开披露测算）
2447
员工/参保人数
上市
资本属性
民营
企业性质
2
资质/荣誉数
🏢 一、公司基本概况
法定代表人
郑月明
注册地址
于山东省滕州市木石镇（鲁南高科技化工园区）
员工规模
2447
公司定位为新材料产品和解决方案供应商，专注于先进高分子材料及特种精细材料的研发、生产与销售。核心产品包括乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA，主要用于光伏胶膜、鞋材）、聚丙烯（PP）薄壁注塑专用料、环氧乙烷（EO）及环氧乙烷衍生物（EOD，用于日化、农化、建筑等）、特种气体。公司持续推进产品结构向高毛利率的EVA光伏料、特种表面活性剂等高附加值产品倾斜。
🔹 发展里程碑
🔹 资质与荣誉
📊 二、业务层面分析
2023年，公司实现营业总收入67.78亿元，其中乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）收入20.24亿元（占29.86%）、聚丙烯专用料收入17.02亿元（占25.11%）、贸易收入10.79亿元（占15.92%）、环氧乙烷衍生物8.29亿元、环氧乙烷3.20亿元、副产品及其他8.02亿元。2025年，公司营业总收入63.38亿元，其中化工新材料收入51.13亿元（占80.68%）、副产品及其他12.24亿元（占19.32%）；按产品，特种树脂17.32亿元、新能源光伏材料17.31亿元。区域上以华东为主（2025年华东占比72.66%）。
🔹 收入结构（公开数据·2024年）
公司实现营业总收入 67.78亿元
收入 20.24亿元
聚丙烯专用料收入 17.02亿元
贸易收入 10.79亿元
环氧乙烷衍生物 8.29亿元
环氧乙烷 3.2亿元
🔹 业务闭环（研发→制造→服务→客户）
🔬 研发设计
技术中心/实验室
技术中心/实验室
→
🏭 智能制造
生产基地
生产基地
→
🛠 销售与服务
营销网络
营销网络
→
🌍 客户价值
海内外客户
海内外客户
- 客户分析：2023年，公司前五大客户合计销售金额18.61亿元，占总销售金额比例27.46%，客户集中度适中。下游客户分布于光伏、塑料、鞋材、日化、纺织、建筑、汽车、农化、金属加工等行业。具体客户名称未公开披露。
- 供应商与采购：2023年，公司前五大供应商合计采购金额19.16亿元，占年度采购总额44.00%，供应商集中度较高，主要与上游乙烯、甲醇等原料供应相关。公司通过控股联泓（山东）化学（甲醇）实现部分原料自给与管道直供，降低外购依赖与价格波动风险。
- 产能/资源/牌照：公司位于滕州鲁南高科技化工园区，具备完整的化工新材料生产装置与危化品生产资质。截至2023年末拥有授权专利250项（其中发明专利85项），研发人员与投入充足（2023年研发投入3.09亿元，占营收4.55%）。公司为国家高新技术企业、国家级绿色工厂，并通过多项质量、环境、安全体系认证。
- 销售与渠道：公司采用直销与经销相结合的模式，产品销往全国并逐步拓展出口（EOD出口业务同比增长72.6%）。依托园区一体化与物流优势，原料甲醇由联泓（山东）化学经管道直供，保障供应稳定。
- 经营数据与市场：公司EVA、PP薄壁注塑专用料在细分领域居国内领先地位。2023年EVA收入20.24亿元（毛利率40.95%），PP专用料收入17.02亿元（毛利率4.45%）。受行业周期影响，2022—2023年营收与利润有所回落，2024—2025年企稳回升（2025年营收63.38亿元、归母净利3.06亿元）。
💰 三、财务报表分析（公开数据（2024年数据））
81.57
营业收入（亿元）
8.66
净利润（亿元）
40.95
毛利率（%）
54.01
资产负债率（%）
🧭 四、公司治理、管理与人力资源
- 治理结构：公司为深交所上市公众公司，设董事会、监事会、经理层，建立独立董事与审计、薪酬等专门委员会，治理规范透明，定期披露年报、半年报与临时公告。
- 管理层：董事长、总裁郑月明，2023年税前薪酬701.96万元；高级副总裁、财务负责人、董秘蔡文权薪酬306.10万元。核心管理层具有化工与资本运作复合背景。
- 人力资源：2023年末员工总数2447人，人均创收276.98万元、人均创利18.23万元。公司重视研发，2023年研发投入3.09亿元、占营收4.55%；拥有授权专利250项，研发与工程技术队伍实力较强。
📋 治理架构
👥 股东
（报告未披露具体股东信息）
↓
🏛️ 董事会 / 董事长
郑月明（法定代表人）
↓
👔 高管 / 经营管理团队
（报告未披露具体高管名单）
⚠️ 六、风险分析
| 风险类别 | 发生概率 | 影响程度 |
|---|---|---|
| 一是产品价格周期风险：EVA、PP等价格受光伏、塑料行业供需影响波动大，2022-2024年盈利明显回落； | 高 | 中 |
| 二是供应商集中风险：前五大供应商占比约44%，原料供应与价格依赖度较高； | 高 | 中 |
| 三是项目建设与折旧风险：大规模在建工程转固后折旧与达产不及预期可能影响利润； | 高 | 中 |
| 四是安全生产与环保风险：化工生产存在安全环保监管压力； | 中 | 中 |
| 五是宏观与政策风险：光伏装机波动、双碳政策影响下游需求。 | 中 | 中 |
🤝 七、业务机会
- 融资协同需求：联泓新科作为A股上市公司，自身融资渠道畅通，可协同的方向主要是：一是供应链金融，围绕其上游甲醇、乙烯等原料采购及下游经销商，提供应收账款保理与票据服务；二是为联泓体系内及鲁南园区配套中小供应商提供反向保理、融资租赁；三是针对新建项目设备采购开展融资租赁；四是依托产业资源，在生物可降解材料、新能源材料等新兴方向探讨产融合作。
🔹 业务机会路径
01/04
应收账款保理
供应链金融，围绕其上游甲醇、乙烯等原料采购及下游经销商，提供应收账款保理与票据服务
→
02/04
反向保理
为联泓体系内及鲁南园区配套中小供应商提供反向保理、融资租赁
→
03/04
融资租赁
针对新建项目设备采购开展融资租赁
→
04/04
依托产业资源
依托产业资源，在生物可降解材料、新能源材料等新兴方向探讨产融合作
🧩 八、SWOT 综合研判
优势 S
- 1. 技术与股东协同：中科院控股参股带来科研院所资源，拥有EVA、PP专用料等细分领域工艺积累与250项专利
- 2. 细分市场领先：EVA光伏料、PP薄壁注塑专用料国内领先
- 3. 一体化成本优势：控股联泓（山东）化学（甲醇）实现关键原料管道直供与价格平滑
- 4. 绿色与资质壁垒：国家级绿色工厂、高新技术企业资质
劣势 W
- 1. 产品价格周期风险：EVA、PP等价格受光伏、塑料行业供需影响波动大，2022—2024年盈利明显回落
- 2. 供应商集中风险：前五大供应商占比约44%，原料供应与价格依赖度较高
- 3. 项目建设与折旧风险：大规模在建工程转固后折旧与达产不及预期可能影响利润
- 4. 安全生产与环保风险：化工生产存在安全环保监管压力
机会 O
- 1. 发展展望：随着光伏装机回暖与新材料国产替代，公司EVA、特种树脂、生物可降解材料等业务有望稳步增长
- 2. 建议：一是巩固EVA光伏料高附加值产品占比
威胁 T
- 1. 产品价格周期风险：EVA、PP等价格受光伏、塑料行业供需影响波动大，2022—2024年盈利明显回落。
- 2. 供应商集中风险：前五大供应商占比约44%，原料供应与价格依赖度较高。
📝 九、综合评价与发展展望
综合评价：联泓新科是滕州煤基精细化工集群的上市龙头，EVA光伏料与PP专用料细分领先，背靠联想控股与中科院股东，具备技术、资本与一体化优势。短板在于盈利受行业周期影响显著、短期偿债指标偏弱。 发展展望：随着光伏装机回暖与新材料国产替代，公司EVA、特种树脂、生物可降解材料等业务有望稳步增长。据公司规划与行业趋势，高端新材料与绿色制造是核心方向。 建议：一是巩固EVA光伏料高附加值产品占比。二是加快新项目达产与效益释放。