道路机械主机行业深度分析报告

核心结论

济宁是中国六大工程机械生产基地之一（与徐州、常州、长沙、厦门、柳州并列）。济宁高新区以山推股份、小松山推为龙头，形成大中小机型全覆盖、本地配套化率超70%的道路机械集群。

山推股份推土机产品市场占有率长期保持 65%以上，实现「销售收入、销售台量、市场占有率、出口创汇、利润」五个第一，推土机产量连续 20年居全球第一。2023年营收105.41亿元（+5.43%）、归母净利7.65亿元（+21.16%）、出口58.78亿元（+33.73%）占比达55.77%，海外成为增长主引擎。

公司突破工作装置自动控制、机群协同无人施工、智慧施工综合调度平台三大核心技术，综合施工效率提升50%以上，引领行业智能化升级。

行业周期与出口高增

2023年国内工程机械处下行周期，但出口整体保持高速增长。山推出口收入58.78亿元（+33.73%），占比达55.77%，并实现挖掘机、装载机出口新突破，海外成为增长主引擎。

集群规模与配套体系

济宁高新区集聚全省25%的规上工程机械企业，形成以山推、小松、重汽商用车为链主的企业群。集聚规上整机生产企业22家、零部件配套企业118家，本地配套化率从60%提升至超70%。

智能化三大核心技术

工作装置自动控制、机群协同无人施工控制、智慧施工综合调度平台，综合施工效率提升 50%以上。公司加速向大吨位转型，新能源产品完成多台开发。

盈利与成本结构

2023年毛利率18.44%（+3.75pct），净利率7.29%。出口高增长与产品结构优化（大吨位、高附加值）推动盈利改善；前五大客户销售占比28.89%，前五大供应商采购占比38.19%。