凯赛2024总营收(增39.91%)
29.58亿元
核心指标
执行摘要
以凯赛（金乡）生物材料为核心，金乡成为全球生物法长链二元酸的引领者，构建「单体—聚酰胺—复合材料」全产业链。
| 核心指标 | 数值 | 来源 |
|---|
| 凯赛2024总营收 | 29.58亿元（同比+39.91%） | 2025凯赛年报 |
| 长链二元酸年产能 | 11.5万吨（DC10-DC18） | 2025凯赛年报 |
| 长链二元酸系列营收 | 26.70亿元，毛利率39.71% | 2025凯赛年报 |
| 长链二元酸销量 | 90876.94吨 | 2025凯赛年报 |
| 总生物基材料产能 | 近30万吨 | 2025凯赛年报 |
| 招商局注资 | 59.15亿元 | 2025凯赛年报 |
表1 产业核心指标一览
一、宏观发展环境
生物新材料纳入千亿级战略集群，园区20强与要素服务赋能。
| 维度 | 关键数据 | 来源 |
|---|
| 产业基础 | 凯赛金乡为两大生产基地之一 | 2024凯赛官网 |
| 政策环境 | 生物新材料纳入千亿级集群 | 2024工业意见 |
| 要素条件 | 技改68亿；省级企业服务站 | 2024/园区动态 |
表2 宏观环境三维度
二、产业链结构
生物法糖类发酵—长链二元酸—聚酰胺—复合材料纵深链条。
糖类原料
生物发酵
长链二元酸
癸二酸
戊二胺
聚酰胺
Bio-PPA CFRT
纺织
医药
香料
汽车电子
新能源
| 环节 | 代表产品 / 产能 | 应用 |
|---|
| 上游原料 | 生物法糖类发酵；生物废弃物高值化 | 绿色原料 |
| 中游制造 | 长链二元酸11.5万吨；癸二酸4万吨 | 单体 |
| 中游制造 | 戊二胺5万吨；聚酰胺10万吨 | 聚合 |
| 下游应用 | 电池壳体/光伏边框/交通轻量化 | 新能源 |
表3 产业链主体与产能
| 产品类别 | 说明 |
|---|
| 长链二元酸 | DC10-DC18系列，全球引领 |
| 癸二酸 | 4万吨/年，2022投产 |
| 生物基聚酰胺 | 10万吨+太原90万吨在建 |
| 哌啶 | 万吨级2024年底投产 |
表4 产品功能矩阵
三、市场供需与行业竞争
全球引领供应商，单项冠军产品，高毛利构筑壁垒。
| 竞争维度 | 数据 | 来源 |
|---|
| 供给能力 | 总产能近30万吨；销量90876.94吨 | 2025凯赛年报 |
| 市场需求 | 新能源轻量化拉动聚酰胺需求 | 2025生物基链接 |
| 竞争格局 | 全球引领；单项冠军；毛利39.71% | 2018工信部/年报 |
表5 市场供需与竞争格局
四、产业集群与市场主体
凯赛为链主，双80企业梯队与园区20强协同成形。
凯赛生物(688065)
凯赛金乡
硅科
键邦
如鲲
合肥氢禾
安徽凯酰
招商局集团
太原基地
乌苏基地
| 企业/称号 | 关键属性 | 来源 |
|---|
| 凯赛生物 | 688065上市；全球引领供应商 | 2024凯赛官网 |
| 凯赛金乡 | 两大生产基地之一；双80重点 | 2024工业意见 |
| 单项冠军 | 长链二元酸2018获工信部认证 | 2018工信部 |
| 注资 | 招商局近60亿（59.15亿） | 2025凯赛年报 |
表6 领军企业与梯队
五、技术工艺与创新能力
合成生物学生物制造为核心，研发占比7.89%居前。
| 技术方向 | 进展 | 来源 |
|---|
| 关键技术 | 合成生物制造长链二元酸 | 2024凯赛官网 |
| 材料突破 | Bio-PPA CFRT改性；哌啶投产 | 2025生物基链接 |
| 研发投入 | 2024研发2.3亿占营收7.89% | 2025同花顺 |
| 平台 | 高通量研发平台开发新品种 | 2025生物基链接 |
表7 关键技术进展
| 平台/载体 | 说明 |
|---|
| 研发费用 | 2.3亿元持续投入 |
| 高通量平台 | 新品种开发 |
| 晨星工厂 | 立中雷迈入选 |
| 产业大脑 | 算力中心试点 |
表8 创新平台载体
六、成本盈利与要素保障
营收净利双增，现金流充裕，招商局注资强化资本。
| 指标 | 数值 | 来源 |
|---|
| 2024营收 | 29.58亿，同比+39.91% | 2025凯赛年报 |
| 归母净利 | 4.89亿，同比+33.41% | 2025凯赛年报 |
| 毛利率 | 31.25%；长链二元酸39.71% | 2025凯赛年报 |
| 现金流 | 经营现金流8.21亿(+44%) | 2025同花顺 |
表9 成本盈利核心数据
| 要素 | 保障情况 |
|---|
| 资本 | 招商局注资59.15亿 |
| 现金 | 期末现金51.86亿 |
| 用地 | 太原90万吨聚酰胺在建 |
| 服务 | 园区企业服务站 |
表10 要素保障
七、机遇、挑战与风险
生物法替代石油基路线，应用订单落地；警惕示范亏损与贸易。
| 类别 | 要点 | 来源 |
|---|
| 国产替代 | 生物法替代石油基；打破国际垄断 | 2024凯赛/2018 |
| 应用机遇 | 电池壳体/光伏边框订单落地 | 2025生物基链接 |
| 风险挑战 | 聚酰胺仍亏损；贸易环境变化 | 2025凯赛/同花顺 |
表11 机遇与风险清单
八、产业升级与发展路径
八项重点任务+三清单，育强生物新材料与精准招商。
| 路径 | 举措 | 来源 |
|---|
| 链长机制 | 产业集群壮大等八项重点任务；三清单 | 2024工业意见 |
| 三大行动 | 攻坚百亿级生物新材料；诚宇达产 | 2024工业意见 |
| 招商路径 | 精准招商会；设安徽凯酰/合肥氢禾 | 2025生物基链接 |
| 升级方向 | 智能化/绿色化/高端化 | 综合研判 |
表12 产业升级路径
| 融资方式 | 规模/机制 |
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| 定向增发 | 招商局注资59.15亿 |
| 政金企对接 | 产业基金支持项目 |
| 合资平台 | 安徽凯酰/合肥氢禾 |
| 培育资金 | 新增规上25户培育 |
表13 融资需求与方式